九月下旬的这场金融发布会，让盯盘的人都愣了。央行把新一期LPR维持不变，1年期3.0%、5年期以上3.5%，当天下午的重磅场也没见到所谓的“增量政策”。我跟你说，大家原本以为会有戏，结果就是空手而归。就是期待落空，情绪立刻从期盼变成质疑。央行行长说得明白“货币政策坚持以我为主，兼顾内外均衡”，这是直白的政策口径，意思差不多是按现有节奏走。
市场并不买账，数据撑不乐观。财政部显示，今年前八月土地出让收入接近1.9万亿，年比下滑明显，8月环比和同比都在低位。国家统计局公布的新建商品房销售面积也创同期新低。土地出让就是拍卖场上的风向标，面粉不好，面包能香到哪去？真心的，买房的人手脚慢了，信心不足，成交周期拉长，交易成了一场磨人的拉锯战。太厉害了，这盘棋不好下。
国际环境有变数美联储九月降息，市场猜测会带动全球货币宽松，但中国选择以国内为重，强调用工具保证流动性充足、降低社会综融资成本，支持消费和投资。业内分析认为，货币政策更注重精准施策和结构性工具，比如定向降准、再贷款等，传导到房地产是有路径的，可是传导滞后、效果不均。别闹了，市场需要的不是空谈，是能落地见影的“量化动作”。有专家说，当前更多是靠存量政策消化风险，期待短期内出现大刀阔斧的增量刺激，似乎不太现实。
现实的痛点在于供需两端购房者观望，开发商资金面紧，地方财政靠地收入支撑投入，三者纠缠成死结。中介行业也开始玩套路，低价诱导成交，最后损害房东利益，买卖双方心不在焉。等一下，政策若不跟进，存量去化难度会越拉越大。四季度还有一个冲刺期，官方目标里有“稳房价、稳销售”的任务，能否通过定向托底、优化信贷投放、减税降费之类组拳来缓和，是市场最在意的问题。
眼下，最现实的期待是几件事提升利率传导效率，让融资成本真正下降；把财政和金融工具用到房地产存量问题上；加快保障房和租赁市场布局，疏通需求侧；地方财政减轻对地收的依赖，避免短视行为。我们都想快点看到机，真心的想看到，马上就见效的那种。最后不说，留个意象吧——市场像压在弹簧上的手，若政策是扳手，四季度能不能松手一放，弹簧回不回弹，谁也不好说，但大家都盯着这只手。
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