大资管，重要研判！
“大资管”生态建设持续推进，券商资管如何通过“差异化”发展突围？
9月17日，中国基金报主办的“中国资本市场发展论坛暨证券行业论坛”成功举行。此次论坛的第二个圆桌议题为“券商资管发展转型及市场研判”，由国泰海通证券非银首席分析师刘欣琦主持，并邀请6位来自知名证券公司、券商资管、公募基金的相关业务负责人共同探讨，分别是：
国泰海通资管总裁助理、首席研究官孙佳宁，中信证券资管总监、权益投资部负责人魏来，财通资管总经理助理、权益投资总监李响，永赢基金指数与量化投资部总经理蔡路平，第一创业证券基金投资管理部负责人景殿英，世纪证券资产管理部副总经理黄旭。
以下是几位嘉宾的核心观点：
国泰海通证券非银首席分析师刘欣琦：观察发现，上半年市场更关注机构资金入市，保险资金在上半年的入市力度很大，下半年寻求新的超预期变化。
国泰海通资管总裁助理、首席研究官孙佳宁：量化采用归纳法，主观投资运用演绎法，两种方式都只是对市场的局部观测。唯有通过多角度观测市场，才能像拼图一样拼凑出更完整的市场图景，进而更深入地了解市场。
中信证券资管总监、权益投资部负责人魏来：看好权益市场，相对更好看成长风格。未来主要有以下四大主线轮动演绎：一是以人工智能为代表的科技创新，二是高股息稳定类资产，三是中国企业的出海，四是国内反内卷或者供求反转。
财通资管总经理助理、权益投资总监李响：资产管理行业从“规模导向”到以投资者利益为主要驱动因素转型，对投研能力、专业化水平、长期投资团队的打造非常重要，这是我们长期持续要做的事情。
永赢基金指数与量化投资部总经理蔡路平：我们作为指数与量化的团队，希望打造更好、更优质的底层资产，在市场有些工具还不具备的时候，尽力去做能够真正匹配到投资者需求的、特色化的工具。
第一创业证券基金投资管理部负责人景殿英：实现差异化的竞争，首先要去做绝对收益的方向，持续为客户创造收益，产品线才具有长期生命力。同时，具有特定投资目标的产品也是差异化的方向，一方面能得到客户的认可，另一方面能保持业务规模的可持续发展。
世纪证券资产管理部副总经理黄旭：世纪券商资管“二次创业”，投研负责人也要具备销售思维，将资产管理的配置理念从内部的投研驱动输出变成销售驱动。（中国基金报）
南下资金年内净流入破万亿！AI仍是港股主线
恒生指数9月19日发布的报告显示，港股通年初至今获得了超过1万亿港元的资金净流入，已超过2024年全年数据，有望创年度历史新高。而随着ETF纳入互联互通，亦带动南向交易ETF成交额创下新高。中信证券研究所指出，港股今年上半年筑底企稳，业绩实现正增长，基本面预期向好的板块或继续享有市场关注。招商证券策略团队指出，AI仍然是港股市场主线，港股互联网仍然有望成为最为受益方向。有色金属则受益于降息带来的流动性宽松和通胀预期提升的双重利好。（证券时报网）
高仓位持股！主观策略强势回归 看好结构性机会
市场震荡起伏，私募机构乐观情绪仍在不断上升。最新第三方数据显示，国内股票私募机构仓位已经攀升到年内最高。相对于过去几年量化产品大幅跑赢市场，今年业绩居前的主观策略私募平均收益率大幅超过同行的量化私募。
国内头部私募机构淡水泉表示，相比于2022年—2023年过度防御的市场风格，随着情绪修复和基本面定价的逐步回归，选股型管理人也迎来了更加友好的市场环境。接下来，宏观形势全面性的改善仍需要时间，所以市场机会大概率仍以结构性机会为主。（券商中国）
（END）
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